Qu’est-ce que le Management Buyout (rachat d’entreprise par l’équipe de gestion)?
Le Management Buyout (MBO), ou le rachat d’une entreprise par son équipe, se produit lorsqu'une entreprise est rachetée par une ou plusieurs personnes qui font déjà partie de l’organisation. Cette option est souvent prisée par les entreprises qui n’ont pas de relève familiale. En cédant les rênes à un acheteur ou un groupe d’acheteurs qui connaît bien l’organisation, la transition se fait généralement plus en douceur.
Comment le Management Buyout se différencie-t-il d'un Leveraged Buyout et d'un Management Buy-In?
Il ne faut pas confondre le Management Buyout (MBO) avec le Leveraged Buyout (LBO), aussi appelé acquisition à effet de levier, qui consiste à racheter une part importante de l’équité d’une entreprise et utiliser les actifs de celle-ci pour garantir l’emprunt. Cette forme d’acquisition est généralement effectuée par une équipe de repreneurs externes, ou en partenariat avec des actionnaires externes.
Le MBO se distingue aussi du Management Buy-In (MBI), c’est-à-dire lorsqu’un dirigeant ou une équipe de dirigeants externes à la compagnie rachètent celle-ci.
Voici trois exemples concrets pour vous aider à bien les différencier :
- Dans le cas d’un MBO, une équipe d’employés ou de cadres de l’entreprise rachètent celle-ci.
- Lors d’un LBO, c’est un groupe d’investisseurs, une société concurrente ou un fournisseur qui fait l’acquisition d’une entreprise sans nécessairement s’impliquer dans ses opérations.
- Dans le cadre d’un MBI, des gestionnaires ou individus externes à l’entreprise rachètent une entreprise.
Quels sont les avantages du Management Buyout?
Le MBO, ou le rachat d’entreprise, présente plusieurs avantages, tant pour les repreneurs que pour la compagnie rachetée. Voici les principaux :
- Les repreneurs connaissent bien la mission, les rouages, les forces et les faiblesses de l’entreprise. Ils sont déjà très investis dans la réussite des objectifs d’affaires.
- Un MBO assure une meilleure continuité des activités de l'entreprise puisque l’équipe de direction et/ou les employés clés restent les mêmes.
- Un MBO assure aussi une meilleure viabilité financière pour l’organisation.
- Il peut être sécurisant pour le vendeur d’assurer la continuité de la culture et des valeurs de son entreprise.
Comment identifier la relève parmi les employés actuels?
L’étape la plus importante d’un Management Buyout est de choisir la meilleure relève possible à l’interne. C’est un processus qui peut s’avérer complexe et parfois générer des frustrations chez des aspirants repreneurs si l’on ne fait pas preuve de vigilance. Voici les étapes clés pour identifier les bons candidats.
S’assurer que la personne en place est prête à passer le relais
L’une des premières questions à se poser est de savoir si la personne propriétaire est bien décidée à passer le flambeau. Est-ce le bon moment et est-elle réellement prête à se retirer?
Même si cela peut sembler évident, un manque de clarté à cet égard peut entraîner des conséquences négatives pour l’entreprise.
Voici un cas vécu : un entrepreneur a identifié sa relève interne et l’a adéquatement préparée, dans un processus qui a duré deux ans. L’homme d’affaires décide ensuite de s’accorder une année supplémentaire avant de procéder au transfert. Au terme de ce délai, il annonce qu’il n’est finalement plus prêt à partir. Résultat: les employés qui avaient été identifiés pour le remplacer ont quitté l’entreprise.
Bon à savoir: Un transfert se prépare, mais l’entrepreneur doit aussi respecter sa promesse de vente sous peine de générer un sentiment de démobilisation et risquer de perdre de précieuses ressources.
Identifier les ressources potentielles dans l’entreprise
Une fois que l’entrepreneur est sûr de vouloir transférer son entreprise, il faut dresser une liste de candidats se basant sur des critères tels que leur contribution à l'entreprise et leur potentiel de croissance à l’interne.
Une fois cette liste établie, il faut discuter avec les repreneurs potentiels afin d’en savoir plus sur leurs compétences, leurs aspirations professionnelles et leur intérêt à s'investir dans la compagnie.
Évaluer si la ou les personnes clés ont un profil d’entrepreneur
Si les personnes identifiées sont intéressées à reprendre l’entreprise, il faut dès lors évaluer si elles correspondent au profil recherché. La personne propriétaire de l’entreprise peut avoir recours à des tests psychométriques. Ils permettent de savoir si le repreneur potentiel démontre de solides capacités de leadership et s’il est capable de promouvoir une culture positive et productive au travail.
Déterminer la tolérance au risque des repreneurs potentiels
Tout le monde n’est pas fait pour être chef d’entreprise. Parmi les qualités requises, il faut notamment faire preuve d’une excellente tolérance au risque. Pour évaluer si cette habileté est présente, le propriétaire actuel peut demander aux repreneurs potentiels s’ils sont prêts à injecter leurs propres liquidités dans la compagnie advenant que le besoin s’en faisait sentir.
L’entrepreneur peut ainsi faire la différence entre un employé avec un profil entrepreneurial et un employé qui a un profil d’actionnaire. Le premier est prêt à investir pour faire croître l’entreprise, alors que le second est plus intéressé par le retour dont il peut bénéficier avec le rendement de l’entreprise.
S’assurer que le ou les repreneurs ont le soutien de leur entourage
Ce n’est un secret pour personne : les entrepreneurs vivent beaucoup de stress, et le fait de pouvoir compter sur le soutien de leur entourage est généralement un facteur de succès.
Les propriétaires d’entreprises se sentent parfois isolés et « seuls au sommet ». L’appui de leur partenaire, de leur famille et de leurs amis devient alors particulièrement important. C’est pourquoi avant d’accepter une proposition, les repreneurs devraient s’assurer d’en discuter avec leurs proches et obtenir leur assentiment.
De plus, lorsque des employés reprennent les rênes d’une entreprise, ils doivent aussi pouvoir s’appuyer sur leurs collègues à l’interne pour favoriser la collaboration et assurer la continuité des activités.
Quels sont les autres points importants à considérer lors d’un Management Buyout?
Le travail ne s’arrête pas après l’identification de la relève. Il y a d’autres éléments à mettre en place pour assurer une transition en douceur. Les deux aspects suivants sont importants à considérer.
Préparer un plan de communication
L’annonce d’un rachat d’entreprise ne s’improvise pas. Faire passer un ou des employés du statut de collègues à celui de propriétaires est un processus délicat qui, s’il est mal réalisé, peut toucher certaines sensibilités.
C’est pourquoi il est essentiel d’assurer la transparence dans le processus pour une meilleure compréhension des différentes étapes par toutes les parties prenantes.
Gérer les perceptions par rapport à ceux qui rachètent l’entreprise permet de maintenir les employés mobilisés, confiants et motivés à long terme. Cela peut également éviter le départ de talents précieux.
S’entourer d’experts
Un Management Buyout ou tout autre type de transfert d’entreprise sont des processus complexes qui nécessitent d’être bien accompagné. Plusieurs spécialistes externes en transfert d’entreprise, comme des fiscalistes et votre institution financière, devront intervenir. N’hésitez pas à faire appel à eux. Ils sont de bons partenaires pour augmenter vos chances de réussite.
Pour en savoir plus, découvrez comment la Banque Nationale peut vous accompagner dans votre transfert d’entreprise.
